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诺安基金通胀压力与货币紧缩【资讯】

2023年01月16日 苦瓜财经网

诺安基金:通胀压力与货币紧缩

诺安基金:通胀压力与货币紧缩 更新时间:2011-1-19 7:17:15   中国人民银行决定2011年1月20日开始上调商业银行法定存款准备金率50个基点。这是2010年以来第七次上调商业银行法定存款准备金率,但仍不是最后一次。目前商业银行法定存款准备金率已创历史新高,接近20%。除了存款准备金率这一数量型货币政策工具之外,央行还会使用价格型货币政策工具,也就是上调基准利率。国内基准利率仍有较大上升空间。  央行如此坚定不移的收紧货币政策,目标很明确,回收流动性以缓解通胀压力。2011年度通货膨胀是央行面临的最大敌人。反通胀已成为央行2011年度首要任务。这一轮通胀起源于2010年中,预计持续时间比较长。通胀的成因也很复杂,首要原因是过去两年货币信贷过度扩张。其次是近一年来全球范围内频繁发生的极端天气和自然灾害,导致农产品和矿产品供给受到冲击,导致原材料价格持续上涨,这是外部输入的通胀压力。还有2010年国内低端劳动力工资开始大幅度上涨,由此导致工资通胀,这是长期趋势。  通胀是央行的最大敌人,也是股市的最大敌人。为了舒缓通胀压力,央行必须收缩货币。而货币政策持续收紧,必然导致股市估值重心的下移。A股市场更是如此。本来估值水平偏高的中小盘股票,估值重心下移速度更快。大盘蓝筹股估值水平一直比较合理,因此估值重心下降空间非常有限。目前从基金的资产配置角度来看,适当降低股票仓位水平,并且将仓位集中于低估值行业板块,会有比较好的防御效果。

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