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疫情不改变A股整体基本面【CICEE】

2022年11月24日 苦瓜财经网

疫情不改变A股整体基本面

2月3日,A股三大股指全日调整,截至收盘,沪指跌7.72%,深证成指跌8.45%,创业板指跌6.85%。

“目前适合加仓吗?”开市首日众多投资者发出这样的疑问,不仅如此,到底何时出现拐点成为市场最关注的热点。“我没有那么悲观,反而觉得情绪释放之后,优质公司且估值合适的可以关注。”兴业证券首席策略分析师王德伦从鼠年A股首个交易日的表现中看到好公司的机会。中泰证券首席经济学家李迅雷、金融工程首席分析师唐军表示,从2009年美国H1N1爆发以及2003年“非典”期间美股、我国的港股和A股表现来看,在疫情快速传播期,股市会明显调整,但幅度不会很大,往往在疫情形势好转之前率先见底。

广州日报全媒体记者陈丽莉

“今日不能净卖出。”多家大型保险机构向权益投资经理发出这样的内部指令,按照上海证券报的综合统计,约有百亿元保险资金已抄底入市。其背后的逻辑是,大型保险机构内部认为,此次疫情对资本市场的冲击是短暂的,不改变A股基本面。

资金动向:

约百亿元险资抄底入市

值得注意的是,2月3日,北向资金全天净买入181.91亿元,根据交易所数据显示,其中沪股通净买入135.92亿元,深股通净买入45.99亿元。

此外,资金面上,从央行开市首日公开市场操作的举措看,以利率招标的方式开展了1.2万亿元逆回购操作,其中7天期、14天期逆回购操作中标利率都下调10个基点。采访中,很多市场人士认为,这意在对冲公开市场逆回购到期和金融市场资金集中到期等因素的影响,维护疫情防控时期银行体系流动性合理充裕。

鼠年A股首个交易日,三大股指全日调整,但与开盘时相比,三大股指跌幅收窄,沪指报收跌7.72%,深证成指跌8.45%,创业板指跌6.85%。

机构观点:

短期波动不改长期走势

A股节后开市牵动着众多投资者的心,对于后市如何,不少机构分析人士的视角转向了拐点在哪里?中泰证券首席经济学家李迅雷、金融工程首席分析师唐军表示,“事件性的、一次性的利好,即使对当期业绩影响很大,对股价的理论影响也很小”,其实反过来也一样,对公司价值的影响也是较小的,股价不应该反应过度。

中泰证券首席经济学家李迅雷表示,从2009年美国H1N1爆发以及2003年“非典”期间美股、我国的港股和A股表现来看,在疫情快速传播期,股市会明显调整,但幅度不会很大,且往往在疫情形势好转之前率先见底。

华泰证券方面也提醒,从短线看,疫情主要影响市场情绪和节奏,不会改变市场中长期走势,建议投资者保持冷静和理性,对于疫情带来的冲击需要客观看待,市场情绪的修复仍需要一定的时间。

哪些领域值得配置:短期

风险偏好下降或带来机会

广州日报全媒体记者在采访中发现,不少机构分析人士不仅客观看待了市场情绪,还从中看到了配置机会。

“疫情是好公司的‘试金石’。”兴业银行首席经济学家鲁政委表示,回顾我国股市历史,多数投资者几乎对“非典”时期的股市行情没有留下太多印象,这充分表明,疫情对市场的影响是短暂的。

在布局方面,方正证券方面认为,短期可关注前期强势行业以及防疫相关的行业;中期则看好成长类的个股,成长的核心逻辑在于产业周期以及前序货币宽松的溢出效应,目前来看这一过程尚未结束。而国金证券的策略分析团队李立峰等分析师不仅从疫情看到“医药”板块的配置机会,还从近期的美股上看到了苹果产业链、电动车产业链以及云游戏三方面的配置机会。

央行

投放1.2万亿元下调逆回购利率10个基点

2月3日,金融市场开市首日,央行开展7天期及14天期逆回购共1.2万亿元,维护市场流动性,在此基础上,又分别下调两种期限逆回购利率10个基点。对此,分析人士均认为,公开市场操作中标利率下降有利于稳定投资者的预期,提振金融市场信心,预计2月20日公布的LPR下降概率明显增大。

央行发布公告,为对冲公开市场逆回购到期和金融市场资金集中到期等因素的影响,维护疫情防控特殊时期银行体系流动性合理充裕,当天以利率招标方式开展了1.2万亿元逆回购操作。鉴于2月3日公开市场有1.05万亿元的资金到期,央行当日实现净投放1500亿元。

不仅如此,央行还同时下调7天期逆回购利率至2.4%,此前为2.5%;下调14天期逆回购利率至2.55%,此前为2.65%。央行表示,将继续密切关注疫情防控特殊时期市场流动性情况,确保流动性充足供应。

2月3日,央行大手笔资金投放后,市场资金面也比较平稳。上海银行间同业拆放利率涨跌互现,其中隔夜Shibor报2.5040%,上涨6.00个基点;1周期Shibor报2.6070%,上涨5.80个基点;2周期Shibor报2.6200%,下跌17.70个基点;1个月Shibor报2.8060%,下跌1.60个基点等。

“公开市场操作中标利率下降是中央银行超预期投放流动性的结果。”货币政策委员会委员马骏如此表示。

马骏称,今年春节后第一交易日,人民银行开展1.2万亿元公开市场逆回购操作投放资金,比当日公开市场逆回购到期量1.05万亿元多1500亿元,再加上其他因素增加流动性,银行体系流动性总量比去年春节后高了9000亿元,流动性非常充裕。人民银行公开市场操作利率是通过向公开市场业务一级交易商招标形成的,超预期流动性投放推动今天公开市场操作中标利率下行了10个基点,事实上达到了一些市场人士所预期的“降息”效果。公开市场操作中标利率下降有利于稳定投资者的预期,提振金融市场信心。

马骏说,人民银行超预期流动性投放对整体市场利率都会产生向下的推动力。继公开市场操作中标利率下降后,央行按惯例于月中进行的中期借贷便利操作中标利率也有望下降,进而2月20日公布的LPR下降可期。

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